双环传动：盈利能力强劲提升 国际化布局和平台建设助力长期发展

双环传动(002472)：盈利能力持续改善，长期布局国际化和平台建设

双环传动公布的3Q23业绩符合预期，营收同比+26.5%，环比+15.4%；归属于母公司净利润同比+39.3%，环比+11.8%；扣除非归属于母公司股份的净利润同比+41.6%，环比+12.7%。公司规模效应带来的利润释放，加上成本控制的持续优化，1Q23、2Q23、3Q23单季度销售毛利率分别为20.77%、21.55%、21.70%。公司毛利率逐季稳步提升。

双环传动正在加速深化国际化转型，从产品出口到海外产能，并计划在匈牙利建立新能源汽车齿轮生产基地，率先拓展海外新能源汽车市场。公司预计凭借设备产能和工艺技术的先发优势，海外业务可通过与海外客户的深度合作贡献灵活性，实现全球市场份额的提升。

双环传动将逐步成长为齿轮平台公司，为业绩中长期持续增长提供支撑。公司拟分拆环动科技子公司单独上市，进一步丰富机器人（300024）全系列关节模块产品。

盈利预测及估值

维持2023/24年EPS预测0.89/1.18元，目标价下调15.7%至29.5元。对应2023/2024年市盈率为33.1/25.1倍，较当前股价有17.9%的上涨空间。

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看看投资笑话，放松一下：双环传动的盈利能力不断增强，似乎越来越能“转动齿轮”了。确实是一家齿轮平台公司！和讯自选股撰稿人风险提示：以上内容仅代表作者或嘉宾观点，不代表和讯任何立场，也不构成任何与和讯相关的投资建议。投资者在做出任何投资决定前，应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并在必要时寻求专业投资建议。和讯尽力但无法确认上述内容的真实性、准确性和原创性，和讯不就此做出任何保证或承诺。