立足三大黄金板块，国内工业涂料领先者麦加芯彩登陆A股

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图源：梧桐树下的V

今年以来，国内风电建设进一步加速，在新能源领域表现十分突出。据国家能源局统计，2023年上半年，我国风力发电量达到4628亿千瓦时，同比增长20%，连续13年位居世界第一。受益于市场需求增长，风电行业各产业链需求旺盛，呈现繁荣景象。

在此背景下，麦家新材新材料科技（上海）股份有限公司（股票代码：603062，简称：麦家新材）今日成功登陆上海证券交易所主板。公司是国内风电叶片及集装箱领域领先的涂料供应商，未来有望继续受益于风电建设的深化发展。

集装箱涂料份额全球领先，进军风电市场开拓增长边界

根据应用领域不同，涂料可分为工业涂料、建筑涂料、其他通用涂料及辅助材料。马家新材在工业涂料中主要专注于集装箱涂料和风电叶片涂料。

在集装箱涂料领域，马家新彩已深耕该领域20余年。推出了系列水性、油性海运集装箱涂料产品，涵盖集装箱底漆、中漆、内面漆、外漆，可用于干货集装箱、冷藏集装箱等特种集装箱，具有优良的涂装性能。耐磨、耐冲击、耐老化、耐腐蚀，以及耐盐雾、耐湿热、耐紫外线老化等技术特性。据统计，马家新材占据中国集装箱涂料市场约五分之一的市场份额，是全球四大集装箱涂料生产商之一。

2009年，基于在集装箱涂料市场的主导地位，马嘉新彩开始向风电叶片涂料市场拓展。公司风电设备防护涂层系列产品可应用于风电叶片涂层防护、塔架防护等领域，实现风电设备长期稳定运行，使叶片具有优异的耐雨水冲刷、耐磨、耐老化性能和其他属性。

据测算，2020年、2021年，麦家新彩风电叶片涂料已占据该领域近三分之一的市场份额，市场领先，并凭借涂料荣获2022年中国涂料行业单项冠军企业榜单风力涡轮机保护涂层和风力涡轮机叶片涂层的行业个人冠军头衔。

此外，马家新材的涂料产品还广泛应用于其他工业场景，为桥梁、钢结构等领域提供有效的长期保护，延长相关结构件的使用寿命。

财务数据方面，2020年至2023年6月，马家新彩分别实现营业收入94083.18万元、199.00939万元、138.6799.85万元、54315.62万元。同期净利润分别为17、564.86万元、32561.47万元、26000.1万元、11325.31万元。除风电“装机潮”和全球疫情影响造成的波动外，总体保持增长趋势。公司主营业务近三年复合增长率达21.64%。

大力研发环保涂料技术，差异化竞争深化行业需求

工业涂料是一个技术含量和附加值较高的行业。随着2016年中国集装箱工业协会通过《中国集装箱行业VOCs管理行业自律公约》以及2017年强制使用水性涂料，环保已成为涂料行业的发展之道。主旋律。水性涂料、无溶剂涂料等环保涂料因其节能、环保、高防护、高附着力等特点逐渐受到青睐。

马家新材自2010年起大力研发环保涂料，长期专注于高档水性环保产品的开发。致力于低碳环保、防腐、抗冲击、抗雨水冲刷、防冰冻产品的开发和应用。目前，公司拥有占地2000平方米的技术研发中心，配备气相色谱仪、原子吸收光谱仪、超高速雨蚀机等高端科研设备100余台。截至2022年12月底，公司拥有科研人员84人，占员工总数24.07%，拥有专利权共计72项，其中发明专利共计8项，实用新型专利共计63项，外观设计专利共1项。

得益于长期的研发投入，麦家新材多项技术指标均达到或超过行业标准，因此深受下游头部客户的信赖。公司风电叶片涂层产品已成功应用于中国船舶集团主导、中海装备自主研发的H260-18MW海上风电机组。米，是世界上最长的叶片之一；此外，在华能集团全球首台2.7兆瓦双转子风力发电机组等高难度项目中也能看到马家新材的身影。

由于风电叶片涂料和集装箱涂料的技术工艺复杂，下游制造企业对相关涂料产品的施工误差容忍度较低，导致行业认可难度较大、周期较长。该行业进入壁垒高，细分领域竞争激烈。比较集中。马家新彩选择这个领域是为了更好地与众多其他涂料企业进行差异化竞争。

在当前风电机组大型化的趋势下，风电机叶片前缘的旋转速度将会更快，这对风电机叶片涂层的强度和施工提出了更高的要求。马家新材自2010年开始研究叶片前缘保护材料，是国内最早专注于风电叶片前缘保护研究的企业之一。公司雨水侵蚀实验室于2016年11月投入运行，经过多年潜心研究，公司风电叶片前缘防护产品性能已领先行业，并开始进入各大海上的海上试验阶段风电制造商。

成长与存量市场同步向好，拓展头部客户业绩可期

从应用业务板块来看，马家新材主要聚焦于新能源、海洋运输、大型基础设施三大板块，这些板块都具有较大的市场规模和增长潜力。

在新能源领域，风电是可再生能源领域技术最成熟、最具规模化开发条件和商业发展前景的发电方式之一。在政策的支持下，近年来其发展速度不断加快。 GWEC数据显示，2010年至2022年，全球风电总装机容量从198GW增长至906GW，总增速达357.58%。预计2023年至2027年间，全球预计新增风电装机容量680GW。

与此同时，6月，国家能源局正式发布《风电场改造升级和退役管理办法》，鼓励并网15年以上的风电场和单机风电场1.5MW以下进行改造升级。根据《办法》规定，现有陆上风电改造市场将进一步增大，新增装机需求合并将显着促进行业景气，加速释放风电装机需求，从而带动风电涂料行业景气度上升。

目前，马家新材已进入国内市场占有率排名前十的各大风电机组制造商的供应商名录，以及国内产能排名前九的所有风电机组头部独立制造商的供应商名录。国家。中国的风电叶片制造占全球市场的60%，其中部分风电叶片将出口到海外风电制造商。为了进一步提高在风电机组叶片制造领域的市场份额，马家新材还积极拓展海外领先风电机组制造商的认证。目前，公司已完成美国风力发电机制造商GE旗下LM Windpower风力发电机叶片工厂的国内试制。订单已经下达，交货已经开始。

在远洋运输领域，集装箱运输被称为二十世纪的“运输革命”。全球集装箱贸易量与世界经济增长相辅相成。根据克拉克森预测数据，2023年全年贸易量将达到121亿吨，2024年将达到125亿吨，增速预计分别达到1.6%和2.8%。全球经济贸易的持续发展将为集装箱运力需求的增长奠定基础。

另一方面，“十三五”期间，集装箱涂料行业正在大力提倡水性涂料。 2020年起，冷藏集装箱涂料的环保方向确定为水性，各集装箱制造集团开始对水性生产线进行改造。我国冷藏集装箱涂料水性化工艺将全面启动，进一步带动水性集装箱涂料存量市场的增长。马家新材产品已成功应用于十大集装箱运输公司中的8家和十大集装箱租赁公司中的7家。

在大型基建领域，通过经验的不断积累，马卡新彩桥梁及钢结构涂料业务所在的其他工业涂料事业部营收占主营业务的比重由2020年的1.92%提升至2022年的3.26%。现已成为公司业务的第三极。随着我国桥梁建设的发展以及钢结构在公路桥梁、地铁轻轨、立交桥、高架桥等领域的应用，公司其他工业涂料产品收入有望进一步增长。下一步，公司将继续聚焦国外品牌占据多数份额的大吨位桥梁涂料领域，加快国产替代步伐。

突破瓶颈创造新增长点实施“1+3+N”战略实现长远发展

随着未来业务的不断拓展，麦家新材现有产能已不能满足未来多领域业务产品的销售需求。为更好地抓住行业机遇，公司本次上市拟募集资金87257.6万元，其中“年产7万吨新型高性能涂料项目”合计新增各类涂料7万吨竣工后的生产能力。

同时，马家新材还计划继续加大研发和销售的投入。除了继续巩固在新能源领域风电叶片涂料和远洋运输领域集装箱涂料的主导地位外，还将大力拓展高端桥梁和钢结构涂料领域的客户。加大风电塔筒涂料、船舶涂料、港口设备涂料、储能设备涂料等推广力度，打造新的业务增长点。

目前，远洋船舶涂料系列的开发和风电塔筒涂料的研发是马家新材正在进行的研究项目，并已形成相应的技术储备。据公开资料显示，2022年6月，马家新彩已成功进入中国最大终端风机制造商金风科技塔筒涂料认可供应商名单。未来将继续深耕风电塔筒涂料领域，公司电泳涂装业务将再向前迈出一步。据图界数据显示，2021年全球船舶涂料市场规模约为42亿美元，其中90%以上的市场份额被佐敦涂料、阿克苏诺贝尔等外资企业占据。尽管我国是世界第一造船国，但国产品牌在船舶涂料领域仍存在欠缺，国产替代空间巨大。据中研普华产业研究院数据显示，2020年我国船舶涂料产量为90万吨，预计未来全球船舶涂料市场年复合增长率为5.6%，市场规模更大比集装箱涂料市场。在船舶涂料方面，马家新材形成了“远洋船舶涂料系列开发”的持续项目进行技术研发和储备。公司预计通过该领域的布局获得更高的利润率。

未来，马家新材将充分发挥现有研发优势、客户资源优势和品牌优势，完善公司治理，规范管理，持续优化产品结构和生产技术，实行“一个管理/研发总部、两个生产”基地、“N个市场触角”的架构布局，建立了技术与需求驱动的良性循环。