多只白马股频创历史新低！大小盘热度逼近历史极值，千亿白马市盈率跌至个位数，多股获超25家机构推荐买入（附股）

自10月24日上证指数反弹以来，白马股表现明显弱于成长股。大全能源、比亚迪等白马股创出新低。目前大小盘股热度已达50%，接近2010年以来54%的历史极值。五粮液、迈瑞医疗等白马股连年下跌，遭受较大损失。累计跌幅已超过25家机构推荐买入。

多只白马股创出新低

11月24日，硅材料龙头大全能源低位下跌2.92%，自11月以来连续六次创历史新低。

大全能源是国内最早从事高纯多晶硅研发和制造的高纯多晶硅制造企业之一。 2022年公司多晶硅产品营收占比99.4%。受行业新增产能影响，多晶硅价格持续下滑。公司2023年前三季度营收同比下降47.8%，归属母公司净利润同比下降66.1%。公司股价较2021年高点已下跌逾60%。业内人士分析，光伏行业周期何时逆转仍存在较大不确定性。

新能源汽车龙头比亚迪昨日下跌5.24%，创一年半多来新低。据报道，比亚迪刚刚启动了新一轮降价活动。其多款车型均有降价促销，现金优惠范围扩大至3000元至10000元。

此外，平安银行、赣锋锂业、和盛硅业等白马股近三个交易日股价也创出新低。

16只千亿市值股票连续三年下跌

白马股一直是A股市场的明星板块。他们通常是行业内的龙头企业，具有较强的品牌影响力和稳定的市场地位。不过，与其他公司一样，白马股票也会因为估值过高、行业周期、市场风格等因素而遭受持续下跌。

据《证券时报大宝》统计，截至11月24日（下同），金龙鱼、海天味业、中免等16只个股近三年来连续下跌，股价累计跌幅已达100亿。超过30%。主要原因如下：

一是估值过高。跌幅前三的金龙鱼、海天风味、中免2021年初市盈率（TTM，下同）分别为83.8倍、106.7倍、153.3倍，均高于是过去十年历史平均水平的90%。该位置远高于当时农林牧渔行业22.3倍、食品饮料行业58.1倍、商业零售行业46.8倍的市盈率。

二是业绩增速放缓。 2021年至2023年前三季度，金龙鱼归属母公司净利润同比分别下降31.2%、27.1%和9.5%；海螺水泥归属于母公司净利润同比分别下降5.4%、52.9%和30.2%；中国平安归属母公司净利润同比分别下降5.4%、52.9%和30.2%。下降29%、17.6%和5.6%。

三是市场风格。 2019年至2020年，沪深300的表现优于中证500、中证1000，市场更青睐白马股。很多投资者认为，定投白马股可以获得长期回报。公募基金成团确定性较高，长期业绩支撑较强。龙头企业中，Wind白马指数两年上涨106.2%。

平安银行、中国平安市盈率跌至个位数

经过近三年的调整，不少白马股动态市盈率大幅下降。

数据宝统计显示，上述连续三年下跌的白马股中，有68.8%的公司最新市盈率较2021年初下跌超过30%。免税店和爱尔眼科的市盈率下降幅度最大，分别为2021年初的153.3倍和182.2倍。已经下降到目前的33.9倍和47.9倍；平安银行和中国平安的市盈率从两位数下降到个位数，分别从2021年初的13.9倍和12.9倍下降到目前的4倍和8.2倍。

从历史分位数来看，爱尔眼科、伊利股份、平安银行的最新市盈率较前十年历史分位数均在1%以内。除了股价下跌外，这些股票估值下降也与公司盈利能力下降有关。与成长有关。例如，2021-2023年前三季度，爱尔眼科归属于母公司的净利润同比增长34.8%、8.7%、35%，与业务规模扩张等因素有关。公司经营业绩和品牌影响力持续提升；伊利归属于母公司的净利润同比增长23%、8.3%和16.4%，与公司降低运营成本、深入探索和拓展渠道发展机会等因素有关，精细化渠道管理体系优化。

与行业市盈率相比，立讯精密、金龙鱼、海螺水泥、中国平安的行业市盈率（整体法，下同）与公司最新市盈率的差异百分比为超过50%。例如立讯精密最新市盈率为21.9倍，远低于电子行业69.3倍的市盈率。公司三季报显示，随着消费电子传统旺季的到来以及全球通信和国内新能源智能汽车市场的激增，公司生产的声、光、电、热、磁、射频和前三季度其他零部件、模块及系统总成业务综合表现持续获得客户和行业认可，实现稳定高质量发展。前三季度归属于母公司净利润73.7亿元，同比增长15.2%。

五粮液等4只股票获超25家机构推荐买入

自10月24日上证指数反弹以来，白马股表现明显弱于成长股。代表沪深交易所中小股走势的国证2000指数自10月24日以来累计上涨10.5%，明显高于代表龙头企业整体走势的上证50指数，增幅仅为0.9%。国联证券数据显示，截至11月23日，大小盘股热度（国证2000指数与上证50指数成分股收盘价高于上证50指数均价的比例之差）过去30天）已达到50%，接近2010年以来的历史极值54%。

在当前的市场环境下，投资者对于科技、芯片等成长股的偏好非常明显。但从数据宝的历史经验来看，不存在某种风格继续占据主导地位的情况。往往体现在成长方式和价值方式的轮换。上述连续三年下跌的白马股中，基本预期有所改善，估值较低。个股在后续的风格轮动中或将表现良好。

数据宝统计显示，从机构关注度来看，今年下半年以来，上述16只个股均获得机构买入评级。五粮液、洋河、迈瑞医疗、伊利已被超过25家机构给予买入评级。其中，五粮液获得安信证券、华泰证券、东方证券等38家机构发布的研究报告给予买入评级。安信证券认为，作为浓香龙头企业，目前公司估值较低，目标价为232元，较最新收盘价还有上涨空间。超过50%。

编辑：周莎