中报高送转(中报高送转股票一览表预案)

　　昨天收评文章《6大条件智能筛选47只高送转概念股》当中，笔者提示：春林我根据“今年上市，剔除9月份之后上市，10月份以来创历史新高，三季报业绩增长，未转增股本和送股”的条件，符合条件的个股数量，共计47只。这些都是2017年年报当中高送转预期题材股，没有查看同学可以关注“张春林”，收看历史记录，并收藏文中的股票表格池，以备跟踪。

　　今天上证指数低开震荡，关键时刻还是上证50指数顶上，午后顽强翻红，使得今天盘面整体上没那么难看。

　　市场震荡依旧，指数方面没有太多补充，预计此间上证50指数继续护盘，高位小盘股重心回落，市场整体平稳，但两极分化加剧。

　　本人近期重点死磕高送转，今天研读天风金融工程关于高送转的Probit模型构建推测，感觉有较高参考价值，提炼精华部分，供各位读者参考：

　　 “高送转”

　　每年10月公司公告三季报前后，市场会对公司年度利润分配方案产生预期，其中预期会发生高送转的公司往往能够贡献较高超额收益，这使得预测公司高送转意义重大。

　　 送转影响因素

　　我们将影响是否高送转的因子分为三大类：基本因子、成长因子、时序因子。

　　 基本因子：股价高、总股本少、上市年限短，是高送转类股票的主要基本特性。

　　 成长因子：公司较高成长性使得高送转后每股收益不至于大幅摊低，较高的资本公积和未分配利润是公司转增股本和送股的必要条件。

　　 时序因子：公司分配利润风格的长期性和持续性会影响当期送转。

　　我们对各个因子的预计影响方向进行基于逻辑的判断：

　　1、股价。高价股高送转预期更为强烈，通过高送转降低股价，从而提高股票流动性，相反低价股对于流动性的需求并没有那么强烈；

　　2、总股本。股本较低公司同样为了提高流通股本的绝对数量，提高股票流动性，更加倾向于高送转；

　　3、上市年限。上市时间越短的公司一般正处于快速成长期，公司对业绩的持续增长充满信心，从而不担心高送转摊低公司未来每股收益；

　　4、每股未分配利润和每股资本公积。是公司实施高送转的必要条件，只有公司的每股未分配利润和每股资本公积充足的情况下才能实施高送转来分配利润；

　　5、每股现金流和EPS（TTM）。两者均反映了公司的经营状况以及公司未来可持续发展的预期；

　　6、近三年送转比率与近三年分红比率。两者反应了公司过往利润分配的风格，如果公司近三年送转比率较高，意味着公司在利润分配时倾向于实施送转，因而今年高送转几率也更高；如果公司近三年分红比率较高，意味着公司在利润分配时倾向于实施分红，因而今年高送转几率更低；

　　7、中报送转比率。中报如果公司已经实施了较高的送转方案的话，年报高送转的概率则较低。

　　天风利用2014年-2016年的数据对模型进行重新回归，剔除其中不显著变量，运用其中显著变量回归结果对2017年结果进行预测。

　　高送转概率在90%以上的时候，2010、2011、2014年命中率基本在80%左右，2016年受政策影响送转准确率有一定回落。不过回测的样本外高命中率说明了我们建立的Probit模型的预测效果较好。

　　2017年天风金工高送转组合（手机点击放大收藏并转发）